Hiểu Về Giao Dịch Quyền Chọn

Hiểu Về Giao Dịch Quyền Chọn

Các nhà giao dịch có nhiều cách để đầu tư vào cổ phiếu. Ngoài việc tìm kiếm cổ phiếu để bán trên thị trường, họ có thể sử dụng giao dịch quyền chọn. Thị trường quyền chọn đã trở nên vô cùng phổ biến khi các nhà môi giới quyền chọn online có thể cung cấp cho các nhà đầu tư sự hiểu biết tốt hơn về thị trường quyền chọn và cung cấp cho họ các chiến lược để giúp họ xác định và phân tích các giao dịch quyền chọn sinh lời.

Hiểu Về Giao Dịch Quyền Chọn

Giao dịch quyền chọn dựa trên sự di chuyển và biến động của giá cả. Có hai quyền chọn được tiêu chuẩn hóa trong giao dịch quyền chọn được gọi là quyền chọn mua và quyền chọn bán. Quyền chọn mua là một hợp đồng cung cấp cho người mua quyền mua cổ phiếu với một mức giá đã thỏa thuận, được gọi là giá thực hiện tại hoặc trước một ngày nhất định. Quyền chọn bán là một hợp đồng cung cấp cho người mua quyền bán cổ phiếu với một mức giá đã thỏa thuận vào hoặc trước một ngày nhất định.

Giao dịch quyền chọn là một hình thức bảo hiểm rủi ro bởi vì các nhà giao dịch quyền chọn thu lợi nhuận khi giá của chứng khoán cơ bản di chuyển theo hướng họ dự đoán. Ví dụ: nếu bạn đang mua quyền chọn mua cổ phiếu của công ty ABC với giá thực tế là 30 USD, họ đang suy đoán rằng giá cổ phiếu sẽ tăng trên 30 USD và vì giá thỏa thuận của hợp đồng có thể sẽ được đặt trên 30 USD, giá cổ phiếu cơ bản sẽ phải tăng cao hơn giá thỏa thuận để giao dịch có tiềm năng sinh lời.

Tuy nhiên, bên mua hợp đồng không phải thực hiện hợp đồng. Nếu giá của chứng khoán cơ bản di chuyển theo hướng ngược lại, họ có thể chỉ cần chọn cho phép hợp đồng hết hạn. Trong trường hợp này, chi phí duy nhất cho người mua sẽ là phí bảo hiểm mà họ đã trả cho người bán. Phí bảo hiểm cung cấp cho người bán một biện pháp an toàn vì họ đang giả định rủi ro của một giao dịch quyền chọn.

Mở đầu

Giao dịch quyền chọn đã trở thành một trong những chiến lược đầu tư phổ biến hơn. Lý do chính cho điều này là rủi ro thấp hơn – ít nhất là đối với nhà đầu tư ở với quyền chọn mua của giao dịch. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét kỹ hơn về giao dịch quyền chọn. Bài viết này sẽ xác định và đưa ra ví dụ về các quyền chọn là gì. Sau khi cung cấp đánh giá kỹ lưỡng về cơ chế và thuật ngữ đằng sau giao dịch quyền chọn, bài viết sẽ cung cấp một số chiến lược quyền chọn mà các nhà giao dịch có thể sử dụng. Bài viết này cũng sẽ giải thích cách hợp đồng quyền chọn khác với hợp đồng tương lai và các ví dụ. Và mặc dù giao dịch quyền chọn được coi là ít rủi ro hơn giao dịch cổ phiếu, nhưng chúng ta sẽ xem xét các cách để tránh một số sai lầm phổ biến có thể làm tăng thêm rủi ro liên quan đến giao dịch quyền chọn.

Giao dịch quyền chọn là gì?

Giao dịch quyền chọn là việc bán hợp đồng giữa người mua và người bán, trong đó người mua hợp đồng mua quyền, nhưng không có nghĩa mua hoặc bán một số lượng chứng khoán ở một mức giá xác định vào hoặc trước một ngày cụ thể. Quyền chọn có thể được giao dịch trên hầu như bất kỳ loại tài sản nào (cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, chỉ số, ETF, v.v.). Hợp đồng quyền chọn bao gồm một khoảng thời gian cụ thể có thể là một tháng, một quý hoặc thậm chí sáu tháng.

Hiểu Về Giao Dịch Quyền Chọn
Giao dịch quyền chọn là gì?

Không giống như giao dịch cổ phiếu riêng lẻ khi mà các nhà đầu tư tự định hướng giao dịch trên thị trường chứng khoán, giao dịch quyền chọn phải được thực hiện thông qua một sàn môi giới. Trên thực tế, một trong những lý do khiến giao dịch quyền chọn trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư cá nhân kể từ đầu những năm 2000, các nhà môi giới quyền chọn trực tuyến đã tăng cường khả năng cung cấp kiến ​​thức về đầu tư vào quyền chọn và hiện cung cấp các công cụ giúp các nhà giao dịch quyền chọn đánh giá tiềm năng lợi nhuận của một giao dịch. Khi mua một hợp đồng quyền chọn, nhà đầu tư thường sẽ phải trả một khoản phí cơ bản cộng với hoa hồng, điều này có thể làm cho các hợp đồng quyền chọn giao dịch đắt hơn một chút so với các giao dịch cổ phiếu thông thường.

Hiểu về quyền chọn

Khi nhà đầu tư mua một quyền chọn, họ không có quyền sở hữu đối với chứng khoán cơ bản. Đây là sự khác biệt quan trọng giữa giao dịch chứng khoán và giao dịch quyền chọn. Nhà đầu tư quyền chọn đang mua quyền, gọi là cơ hội, để mua chứng khoán đó vào một ngày sau đó. Bởi vì nhà đầu tư không sở hữu chứng khoán thực tế (và có thể không bao giờ thực sự sở hữu – đó là lý do tại sao nó được gọi là quyền chọn), họ phải trả khoản được gọi là “phí bảo hiểm” cho quyền chọn. Giao dịch quyền chọn có thể ở bên mua (quyền chọn mua) hoặc bên bán (quyền chọn bán). Trong cả hai trường hợp, chúng được coi là giao dịch mua.

Giải thích một số thuật ngữ chính trong giao dịch quyền chọn.

Quyền chọn mua (Call option) – Đây là một quyền chọn trong đó người mua quyền chọn tin rằng giá của chứng khoán sẽ tăng trước ngày hết hạn của quyền chọn. Họ sẽ đồng ý với một mức giá thỏa thuận thấp hơn mức giá mà họ tin rằng chứng khoán sẽ tăng lên. Nếu họ đúng, thì họ sẽ có lãi vì người bán hợp đồng sẽ phải cho phép họ mua cổ phiếu với giá thấp hơn nơi cổ phiếu đang giao dịch.

Ví dụ: Công ty ABC có giá cổ phiếu là 30 USD cho mỗi cổ phiếu. Amy tin rằng cổ phiếu sẽ tăng trong quý tới. Cô ấy mua một quyền chọn mua từ một người bán với giá 31 USD cho mỗi cổ phiếu. Người bán tính phí bảo hiểm 3 USD. Vì các hợp đồng quyền chọn thường bán 100 cổ phiếu, Amy đang trả 300 USD (3 x 100) cho quyền chọn. Khoản phí bảo hiểm này là khoản tiền duy nhất Amy phải chịu rủi ro.

Nếu Amy đúng và cổ phiếu tăng quá 31 USD cho mỗi cổ phiếu, cô có thể “gọi” (call) trong tùy chọn của mình và người bán sẽ phải bán cổ phiếu cho cô với giá thực tế là 31 USD cho mỗi cổ phiếu. Nếu cổ phiếu tăng lên 38 USD, Amy sẽ kiếm được 400 USD lợi nhuận. Cổ phiếu của cô ấy sẽ trị giá 3.800 USD, tức là 700 USD lợi nhuận. Tuy nhiên, cô ấy sẽ phải tính đến khoản phí bảo hiểm 300 USD của mình (700 – 300 = 400). Nếu Amy không đúng, và cổ phiếu của Công ty ABC giảm giá, cô ấy sẽ đơn giản cho phép quyền chọn vô giá trị, khiến cô ấy chỉ mất 300 USD từ phí bảo hiểm.

Hiểu Về Giao Dịch Quyền Chọn
Thuật ngữ liên quan đến giao dịch quyền chọn

Quyền chọn bán (put option) – Đây là một quyền chọn trong đó người mua quyền chọn tin rằng giá của chứng khoán sẽ giảm trước ngày hết hạn của quyền chọn. Họ sẽ đồng ý với một mức giá thỏa thuận cao hơn mức giá mà họ tin rằng chứng khoán cũng sẽ giảm. Nếu đúng, họ sẽ có lãi vì người bán hợp đồng sẽ phải mua cổ phiếu đó với giá cao hơn giá hiện tại trên mỗi cổ phiếu.

Ví dụ: Cổ phiếu của Công ty XYZ hiện đang được bán với giá 40 USD cho mỗi cổ phiếu. John tin rằng, dựa trên một báo cáo thu nhập yếu, cổ phiếu sẽ giảm trong quý tới. Anh ta mua quyền chọn bán từ một người bán với giá 38 USD một cổ phiếu. Người bán tính phí bảo hiểm 2 USD. Vì các hợp đồng quyền chọn thường dành cho 100 cổ phiếu, John sẽ trả 200 USD (2 x 100) cho quyền chọn. Phí bảo hiểm là khoản tiền duy nhất John chịu rủi ro.

Nếu John đúng, và cổ phiếu của công ty XYZ giảm xuống dưới 38 đô la cho mỗi cổ phiếu, anh ta có thể “đưa” (put) quyền chọn bán cho người bán và nhận 100 cổ phiếu của công ty với giá 3.800 USD. Nếu cổ phiếu đang giao dịch ở mức 33 USD mỗi cổ phiếu, John sẽ kiếm được 300 USD lợi nhuận (500 USD – 200 USD phí bảo hiểm). Nếu John không chính xác và cổ phiếu tăng giá, anh ta có thể đơn giản cho phép hợp đồng hết hạn. Trong trường hợp này, anh ta chỉ mất 200 USD phí bảo hiểm mà anh ta đã trả cho hợp đồng.

Giá thỏa thuận (Strike Price) – Đây là giá mà người mua và người bán quyền chọn đồng ý như một phần của hợp đồng. Trong trường hợp cổ phiếu, giá thỏa thuận thường dựa trên giá hiện tại của cổ phiếu. Tuy nhiên, giá thỏa thuận không nhất thiết phải ở mức giá đó. Ví dụ: nếu một cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 50 USD cho mỗi cổ phiếu, người bán có thể đưa ra quyền chọn mua với giá thỏa thuận là 51,50 USD hoặc quyền chọn bán với giá là 49 USD. Người mua sẽ quyết định xem họ tin rằng giá của chứng khoán sẽ cao hơn hay thấp hơn giá thỏa thuận này.

Ngày hết hạn (Expiration Date) – Đây là ngày mà hợp đồng sẽ hết hạn. Vào hoặc trước ngày hết hạn, người mua hợp đồng có thể chọn thực hiện quyền chọn. Nếu người mua không thực hiện quyền chọn, hợp đồng hết hạn sẽ vô giá trị. Trong trường hợp hợp đồng hết hạn vô giá trị, người mua sẽ chỉ mất phí bảo hiểm mà họ đã trả để mua hợp đồng.

Phí bảo hiểm (Premium)– Đây cũng có thể được gọi là “phần bù rủi ro” và nó được trả cho người bán hợp đồng. Trong trường hợp giao dịch quyền chọn, người bán là người duy nhất chấp nhận rủi ro vì họ sẽ là người cần bán cổ phiếu với giá chiết khấu (trong trường hợp quyền chọn mua) hoặc mua cổ phiếu với giá cao hơn (trong trường hợp của một quyền chọn bán). Để bù đắp rủi ro này, họ tính phí bảo hiểm cho người mua quyền chọn mà họ nhận được bất kể hợp đồng có được mua lại hay không. Trên thực tế, chiến lược giao dịch cho người bán là cung cấp các hợp đồng quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị (tức là người mua sẽ không thực hiện quyền chọn của họ). Trong trường hợp này, người mua bỏ túi phí bảo hiểm.

Hòa vốn (At the Money)– Đây là một thuật ngữ được sử dụng để mô tả một hợp đồng quyền chọn hiện đang ở mức giá thỏa thuận.

Có lời (In the money) – Đây là một thuật ngữ được sử dụng để mô tả một hợp đồng quyền chọn hiện đang cao hơn giá thỏa thuận (trong trường hợp quyền chọn mua) hoặc thấp hơn giá thực hiện (trong trường hợp quyền chọn bán). Điều này có nghĩa là hợp đồng ở mức mà người mua quyền chọn có thể kiếm được lợi nhuận.

Đang lỗ (Out of the Money)– Đây là một thuật ngữ được sử dụng để mô tả một hợp đồng quyền chọn hiện đang giao dịch dưới giá thỏa thuận (trong trường hợp quyền chọn mua) hoặc cao hơn giá thỏa thuận (trong trường hợp quyền chọn bán). Điều khoản có nghĩa là hợp đồng ở mức mà người mua sẽ bị lỗ nếu họ kết thúc hợp đồng. Các hợp đồng Out of the money nói chung sẽ vô giá trị khi hết hạn hoặc có thể được chuyển sang một hợp đồng mới với ngày hết hạn mới.

Hiểu các chiến lược trong giao dịch quyền chọn

Có rất nhiều chiến lược trong giao dịch quyền chọn. Trên thực tế, quá nhiều đối với phạm vi của bài viết này. Tuy nhiên, hai trong số các chiến lược phổ biến nhất, đặc biệt đối với những người mới tham gia giao dịch quyền chọn là straddles và strangles. Sự khác biệt cơ bản giữa straddles và strangles liên quan đến quan điểm của nhà giao dịch quyền chọn liên quan đến sự biến động của cổ phiếu hoặc chứng khoán cơ bản.

Straddles – Trong chiến lược này, một nhà đầu tư đang mong đợi một chứng khoán có sự biến động, nhưng không chắc chắn về hướng chứng khoán sẽ di chuyển. Vì lý do này, họ thực hiện cả quyền chọn mua và quyền chọn bán với cùng mức giá thỏa thuận và cùng ngày hết hạn. Một điểm chính là các hợp đồng nên được thực hiện cùng một lúc để giá của chứng khoán cơ bản là như nhau. Nhà đầu tư sẽ thực hiện quyền chọn khi họ có lãi và cho phép hợp đồng vô giá trị khi hết hạn.

Strangles – Chiến lược này tương tự như chiến lược Straddle, nhưng trong trường hợp của chiến lược Strangles, nhà giao dịch quyền chọn cố ý mua lệnh “gọi” và “đặt” các quyền chọn “out of the money” (đang lỗ). Một lần nữa, chiến lược này được sử dụng khi nhà đầu tư dự đoán sự chuyển động giá đáng kể nhưng không chắc chắn về hướng nào. Lợi ích của chiến lược này là người mua nói chung sẽ trả phí bảo hiểm thấp hơn vì họ đang giả định rằng có một chút rủi ro khi hợp đồng hết hạn vì họ cho phép đặt giá thỏa thuận cao hơn giá hiện tại của cổ phiếu cơ sở.

Cách một nhà đầu tư có thể kiếm lợi nhuận từ giao dịch quyền chọn

Bây giờ bạn đã hiểu cơ chế của hợp đồng quyền chọn, hãy xem cách một nhà giao dịch quyền chọn có thể kiếm lợi từ hợp đồng của họ. Thực sự không có cách nào “tốt nhất”. Bất kỳ phương pháp nào sau đây đều có thể và đang được sử dụng.

Người mua thực hiện quyền chọn – Nếu giá của chứng khoán tăng hơn giá thỏa thuận (quyền chọn mua) hoặc giảm xuống dưới giá thỏa thuận (quyền chọn bán), người mua có thể thực hiện quyền chọn bất kỳ lúc nào – ngay cả trước khi hết hạn – và thu lợi nhuận .

Người mua có thể đưa ra một hợp đồng theo hướng ngược lại (chẳng hạn như straddle hoặc strangle). Đây là một chiến lược phức tạp hơn một chút, nhưng nó có thể mang lại lợi nhuận cho một cổ phiếu mà nhà đầu tư thấy giao dịch trong một phạm vi giá hẹp. Trong trường hợp này, một nhà đầu tư đã mua quyền chọn “mua” (call option) với giá 41 USD với một cổ phiếu đang giao dịch ở mức 40 USD, cũng có thể mua quyền chọn “bán” (put option) với giá 41 USD với cùng ngày hết hạn. Nếu giá bắt đầu giảm xuống dưới 41 USD, họ có thể thực hiện quyền chọn bán và kiếm lợi nhuận, đồng thời thu hồi khoản phí bảo hiểm đã mất từ ​​quyền chọn mua mà họ sẽ cho phép hết giá trị. Điều này khác chiến lực cover call, trong đó người mua mua một quyền chọn mua và sau đó bán một quyền chọn mua có cùng giá trị.

Người mua có thể để hợp đồng hết hạn và thu khoản chênh lệch giữa giá cổ phiếu và giá thực hiện (điều này chỉ hoạt động nếu hợp đồng “bằng tiền” tại thời điểm hết hạn).

Giao dịch hợp đồng tương lai và quyền chọn khác nhau như thế nào

Sự khác biệt giữa giao dịch hợp đồng tương lai và giao dịch quyền chọn trong từ “quyền chọn”. Như tên của nó, hợp đồng quyền chọn là hợp đồng giữa người mua và người bán, trong đó người nắm giữ quyền chọn có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, thực hiện hợp đồng. Bằng cách này, nhà giao dịch quyền chọn có ít rủi ro vì họ có thể cho phép hợp đồng quyền chọn hết hạn “vô giá trị”, khiến khoản lỗ của họ bị giới hạn trong khoản phí bảo hiểm mà họ đã trả để mua hợp đồng.

Ngược lại, hợp đồng tương lai là một hợp đồng trong đó người mua có nghĩa vụ thực hiện hợp đồng vào thời điểm hết hạn bất kể giá của tài sản cơ sở là bao nhiêu. Điều này có nghĩa là nếu người mua tham gia vào một hợp đồng tương lai yêu cầu họ mua một cổ phiếu với giá 50 USD, nhưng cổ phiếu giảm xuống 40 USD, họ vẫn phải mua cổ phiếu với giá đó.

Việc không có nghĩa vụ đối với hợp đồng quyền chọn có nghĩa là chỉ người bán mới có nghĩa vụ tài chính thực sự. Tuy nhiên, trong trường hợp hợp đồng tương lai, rủi ro được phân bổ như nhau giữa người mua và người bán.

Cuối cùng

Giao dịch quyền chọn có vẻ phức tạp, nhưng nó thực sự là một trong những chiến lược giao dịch đơn giản hơn, với lợi thế là không để nhà đầu tư gặp rủi ro đáng kể. Đó là bởi vì giao dịch quyền chọn cung cấp cho người mua quyền chọn, nhưng không có nghĩa vụ, mua hoặc bán một chứng khoán cụ thể ở một mức giá đã thỏa thuận, được gọi là giá thỏa thuận vào hoặc trước ngày hết hạn.

Quyền chọn mua mang đến cho nhà đầu tư cơ hội mua cổ phiếu với giá thấp hơn giá thị trường hiện tại. Ngược lại, quyền chọn bán cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội bán cổ phiếu với giá cao hơn giá thị trường hiện tại. Tính chất không bắt buộc của hợp đồng quyền chọn gây rủi ro cho người bán hợp đồng. Nếu giá của chứng khoán cơ bản không di chuyển theo hướng người mua kiếm được lợi nhuận, họ có thể đơn giản cho phép hợp đồng hết hạn vô giá trị. Trong trường hợp này, tổn thất duy nhất của họ là ở khoản phí bảo hiểm mà họ đã trả để tham gia hợp đồng.

Để thành công trong giao dịch quyền chọn, người mua quyền chọn phải có kỳ vọng lợi nhuận được xác định rõ ràng và sẵn sàng thực hiện quyền chọn sau khi chứng khoán cơ bản đạt đến giá thỏa thuận của họ. Điều này có thể xảy ra trước ngày hết hạn.

ĐỌC THÊM:

Top Sàn Forex Uy Tín Ở Việt Nam 2021

Review sàn SEA Investing – Top 5 sàn giao dịch uy tín nhất Việt Nam

4 Cách Đánh Giá Sàn Forex “Chuẩn Nhất” Năm 2021

5 Tiêu Chí Chọn Sàn Forex Uy Tín Nhất 2021

Leave a Reply